15年成长股“猎手”李巍领衔 广发创业板两年定开限额发售

15年成长股“猎手”李巍领衔 广发创业板两年定开限额发售
2020年09月14日 02:17 上海证券报

原标题:15年成长股“猎手”李巍领衔 广发创业板两年定开限额发售

??15年成长股“猎手”李巍领衔

??广发创业板两年定开限额发售

??广发基金策略投资部总经理李巍是基金行业中低调的实力派成长股选手。他自2005年大学毕业后即步入证券行业,前5年就职于广发证券自营投资部,先后从事医药行业研究员,投资经理工作。2010年7月他加入广发基金,2011年9月开始执掌公募基金,是业内少有的任职年限长达9年的基金经理。

??作为常年深耕成长股的选手,李巍在实践中形成了“以价值为基础的成长股投资风格”。在他看来,企业成长过程中充满不确定性,判断一个公司未来的复合增长率并不容易。因此,评估企业价值的维度要更加多元,不仅要看未来两三年的利润增长,也要评估一些影响企业长期价值的因素,如行业周期,商业模式,竞争格局等。

??Wind数据显示,自2016年1月29日至2020年9月4日,李巍管理的广发新兴产业精选累计回报率达193.30%,超越同期业绩比较基准收益率150个百分点。据悉,拟由李巍担纲的新基金——广发创业板两年定开混合基金9月11日至9月18日发售,限额30亿元。该基金将聚焦创业板成长红利,基金资产中不超过80%的非现金资产将投资创业板。

??以价值为基础分享企业成长

??作为从业15年的投资老将,李巍专注于成长股研究,形成了一套成熟的成长股投资体系。“我的投资框架可以总结为一句话:自上而下选赛道,自下而上挑个股。”自上而下层面,李巍站在宏观经济,产业发展的角度思考哪些行业具有比较好的发展空间,生意模式比较好,容易出大市值公司。自下而上层面,他关注的是竞争格局,公司管理层(战略眼光,执行力),核心竞争优势等。

??在这套体系中,李巍认为,企业价值是作出投资判断的主要依据。“所有投资都应该以企业价值为主要依据,这是价值投资最核心的要素。具体而言,企业价值来自两方面,一是自身创造价值的能力,二是为股东提供的回报。”

??那么,如何对企业的价值进行判断?李巍从四个维度观察企业,包括盈利能力,盈利质量,成长性,确定性。“从本质上说,盈利能力,盈利质量,成长性都可以用财务指标来量化。先从这三个维度进行筛选,然后通过生命周期,商业模式,管理层的能力,治理结构等偏定性的东西来提升对不确定性判断的准确性。”李巍表示,投资说到底还是对确定性的追求,只有分析研究大量公司,才能更全面地评估企业的长期价值。

??两年定开+战略配售 聚焦创业板成长红利

??伴随创业板改革并试点注册制的落地,IPO发行速度加快,这在提高打新机会的同时,也为资本市场提供了更多优质标的。

??据了解,李巍即将执掌的新产品——广发创业板两年定开混合(162720)重点关注创业板的投资机会,投资于创业板的比例不低于非现金资产的80%。该基金采取“封闭运作,定期开放”形式,可参与创业板股票的战略配售。同时,基金成立6个月后在深圳证券交易所上市交易,可满足投资者对流动性的需求。

??资料显示,广发创业板两年定开混合的业绩比较基准是80%创业板指数+ 20%中债指数。“创业板的重点方向是医药生物(23.2%),TMT(计算机12.6%,电子12.9%,传媒6.1%,通信4.5%),高端装备制造(电器设备10.4%,机械设备7.4%),合计占比77.1%。”李巍介绍,TMT,医药生物,高端制造是其长期扎根的方向,也是广发创业板两年定开混合的重点配置方向。

??谈及新基金的投资策略,李巍认为,创业板仍有可充分挖掘的机会和空间。“创业板中很多龙头优质公司已经跑出来,无论是长期行业成长空间还是治理结构,长期竞争力都没有问题,只是有些标的估值比较高,需要时间来消化。值得注意的是,创业板板块内部结构分化很大,超过90%的公司市值低于200亿元。”李巍介绍,除权重股之外,还有市值相对较小的公司没有获得机构投资者的足够关注,也就是说,还有很多“翻贝壳”的机会。(广告)

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